기업은행
기업은행은 정부가 대주주인 중소기업대출 특화 전문은행입니다. 국내 601개의 지점 및 32개의 출장소와 해외에 9개의 지점 및 1개의 사무소를 운영하고 있습니다. 50년 넘게 축적된 금융 노화우와 정교한 신용평가시스템을 바탕으로 우량 기업을 발굴 지원을 하고 있습니다.
주요 종속기업으로는 IBK캐피탈, IBK투자증권, IBK저축은행, IBK연금보험 등이 있습니다. 2020년 총 4회에 걸친 1조 2천 700백억 원 규모의 3자 배정 유상증자를 시행했으며 2021년 6월 말 기준 중소기업 대출 잔액의 시장점유율 국내 1위를 고수하고 있습니다.
- 기업은행은 정부가 대주주인 중소기업대출 특화 전문은행
- 50년 넘게 축적된 금융 노화우와 정교한 신용평가시스템을 바탕으로 우량 기업을 발굴 지원
- 2021년 6월 말 기준 중소기업 대출 잔액의 시장점유율 국내 1위
COVID-19 영향에도 불구하고 생각보다 건전하다
2020년 2분기 이후 COVID-19 관련 누적 충당금 전입액이 5,000억 원을 넘어섰었습니다. 시장의 우려가 집중되어 주가 흐름이 좋지 못했습니다. 하지만 우려가 집중된 이자유예차주 관련 대출 잔액 약 1.6조 원 중 신용대출 비중이 20% 수준으로 우려 했던 것보다 충분히 재원을 확보하고 있었습니다.
- COVID-19 영향에도 불구하고 생각보다 건전하다
비은행 계열사의 호조
올해 상반기 기업은행의 비은행 계열사의 순이익 성장이 전년대비 81.5% 상승했으나 단순히 일회성 이슈는 아닙니다. 작년 12월 비은행 자회사에 대한 증자가 실시되어 자본규모를 고려했을 때 계열사별로 적지 않은 규모의 증자를 시행했기 때문입니다.
자본증가 효과와 자금 유입, 투자금융 상품 그리고 금리 인상으로 인한 보험 운용손익 확대는 지속적으로 비은행 계열사의 호조로 이어질 가능성이 높습니다.
- 올해 상반기 기업은행의 비은행 계열사의 순이익 성장이 전년대비 81.5% 상승
- 자본증가 효과와 자금 유입, 투자금융 상품 그리고 금리 인상으로 인한 보험 운용손익 확대는 지속적으로 비은행 계열사의 호조로 이어질 가능성
기업은행 실적 및 주가흐름
기업은행의 현재 주가는 11,000원 대에 형성되어 있습니다. 인플레이션 및 테이퍼링 그리고 금리 인상 시기가 다가오면서 은행주들은 관심을 가질 수 밖에 없습니다. 현재 주가가 코로나 이후에 회복되지 못한 상황이므로 상승여력은 충분해 보입니다. 무엇보다 기업은행은 배당 매력도 높은 편입니다. 따라서 다가오는 연말에 더욱 주목받을 수 밖에 없는 구조입니다.
3분기 지배주주순이익이 전년대비 68.3%인 6,079억 원이며 컨센서스 보다 상회하는 수준을 보여주었습니다. 또한 분할상환 유예차주 대상 1,280억 원의 선제적 충담금 진입에도 대손비용률이 0.35% 수준에서 관리되고 있습니다. 생각보다 실적이 나쁘지 않습니다.
- 인플레이션 및 테이퍼링 그리고 금리 인상 시기
- 무엇보다 기업은행은 배당 매력도 높은 편
- 다가오는 연말에 더욱 주목받을 수 밖에 없는 구조
- 생각보다 실적이 나쁘지 않음
기업은행 재무제표
벨류에이션 측면에서 매력도가 매우 높다고 할 수 있습니다. 3분기 NIM 자체가 평이했지만 4분기에 보다 큰 폭으로 그리고 금리 인상시 마진 개선이 확실히 이뤄질 것으로 보입니다. ROE 8.1%이며 PBR 0.3으로 투자로 나쁘지 않습니다.
성장이나 가치주가 아니다보니 EPS, BPS는 지속적으로 커지지 않으나 ROE, ROA 측면에서는 괜찮아 보입니다. 또한 다가오는 금리인상으로 영업이익은 더 증가할 것입니다. 무엇보다 이러한 상황에서 주가가 아직 높게 형성되지 않았다는 것입니다.
- 벨류에이션 측면에서 매력도가 매우 높다
- 4분기에 보다 큰 폭으로 그리고 금리 인상시 마진 개선이 확실히 이뤄질 것
- ROE 8.1%이며 PBR 0.3
- 다가오는 금리인상으로 영업이익은 더 증가할 것
중장기 마진 개선이 기대, 기업은행
시중은행의 금리 민감도를 보면 기준금리 25bp 인상시 평균적으로 2~3bp 정도 상승하지만 기업은행은 4bp 상승이 예상되며 보다 민감하게 예대마진이 움직일 것으로 보입니다. 또한 중장기적인 마진 개선을 기대하는 부분은 2020년 진행되었던 소상공인 초저금리 특별대출이며 2023년에 3년 만기가 도래하게 된다는 것입니다.
2020년 기준으로 보통주, 우선주 1주당 471원이 지급 되었습니다. 시중에 있는 은행 이자보다 훨씬 매력적인 구간이라고 생각됩니다. 따라서 아직 주가 자체가 높게 형성되지 않은 기업은행을 올해 연말까지 투자해볼 가치가 있어 보입니다.
| 2020년 기준 | 2021년 기준 | |
| 매수마감일 | 2020년 12월 28일 | |
| 배당락일 | 2020년 12월 29일 | |
| 배당기준일 | 2020년 12월 30일 | |
| 배당금 지급일 | 2021년 4월 23일 |
*2021년 기준 정확한 날짜가 나온다면 추후 업로드 하겠습니다.
*투자 권유의 글이 아니며 손실과 이익에 대해서는 책임지지 않습니다.
- 기업은행은 정부가 대주주인 중소기업대출 특화 전문은행
- 50년 넘게 축적된 금융 노화우와 정교한 신용평가시스템을 바탕으로 우량 기업을 발굴 지원
- 2021년 6월 말 기준 중소기업 대출 잔액의 시장점유율 국내 1위
- 벨류에이션 측면에서 매력도가 매우 높다
- 은행 이자보다 훨씬 매력적인 구간
미르4, 위메이드 주가 전망
MMORPG의 르네상스를 이끈 위메이드 2000년대 초반은 게임 산업의 최대 부흥기였다. 현재 분기 매출을 1조 이상 내는 엔씨소프트, 바람의 나라 IP를 가진 넥슨, 그리고 넷마블 등 모두 이 시기에
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