카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화)

 대한민국 최고의 플랫폼, 카카오

대한민국 최고의 플랫폼, 카카오 ( 출처 : 카카오 홈페이지 )

 

 카카오는 카카오톡, 카카오페이, 카카오뱅크 등 다양한 서비스를 제공하는 기업이다. 2006년 벤처기업으로 시작하여 2010년 카카오톡을 출시하며 대한민국 국민 메신저로 자리매김했다. 그 이후 카카오톡의 강력한 플랫폼을 기반으로 다양한 서비스를 성공적으로 이루어냈다.

 

 

  현재까지 대한민국 메신저 플랫폼에 혁신을 제공하고 있으며 대한민국 사회 곳곳에 카카오의 영역을 넓혀가고 있다. 다양한 분야로 사업을 확장하고 있으며 자회사만 7개에 해당할 정도로 거대한 기업으로 발전했다. 과거 네이버의 독과점 형태로 기업이 성장했으며 이제는 대한민국 대표 기업으로 자리 매김했다. 아래는 카카오의 주요 자화사들이다.

 

• 카카오게임즈
• 카카오페이지
• 픽코마(카카오 재팬) 
• 카카오M 
• 카카오 모빌리티 
• 카카오페이
• 카카오뱅크

 

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 시장 장악 본격화

카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화, 출처 : 카카오 홈페이지 )

 

 카카오는 신규 사업으로 꾸준히 외형을 성장하고 있다. 초기 카카오뱅크 설립 당시에만 해도 부정적인 시선이 강했으며 기업의 실적 개선이 이루어지지 않은 상황에서 무리한 사업 확장으로 비판 받았으나 현재는 외형 성장에 따른 가파른 수익성 개선이 이루어지고 있다.

 

 

 2019년 5월 카카오톡 채팅앱 상단에 비즈보드 노출을 시작하였으며 2019년 710억원 매출에서 2020년 2500억 원 매출로 3배 이상 상승을 이루었으며, 비즈보드 광고주만 12,000 곳 이상으로 추정되고 있다. 2020년 12월 일 매출만 10억 원에 달한다. 자회사인 카카오페이는 위탁 계좌가 300만을 돌파했으며 금융상품 거래활성화에 따라 지속적으로 수익성이 개선될 것으로 보인다.

 

카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화, 출처 : 카카오 홈페이지 )

 

 카카오커머스를 활용한 선물하기 및 톡스토어 가맹점 증가와 더불어 50% 이상의 매출증가가 예상되고 있으며, 일본에서 웹툰 픽코마의 고성장으로 2배 이상의 성장이 예상되고 있다.  또한 카카오뱅크는 인터넷전문은행으로 처음으로 '대한민국 최고 은행'으로 선정되었다.

 

 

2017년 신생 인터넷은행으로 출발한 카카오뱅크는 4년 동안 성장과 건정성, 수익화를 동시에 이루어 냈으며, 2020년 제휴 신용카드, 청소년용 카카오뱅크 'mini' 등을 성공적으로 이루어냈으며 올해 유가증권에 상장될 것으로 예상된다. 이밖에 카카오게임즈, 카카오M, 카카오 모빌리티 역시 지속적으로 수익성 증가를 보이고 있다.

 

 

• 신규 사업으로 꾸준한 외형 성장
• 카카오톡 채팅앱 상단 비즈보드 노출로 인한 매출 상승
• 일본 웹툰 서비스 픽코마의 고성장
• 카카오뱅크의 수익 개선 및 유가증권 상장 가능

 

 

 

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 카카오 실적 및 주가흐름

카카오 주가 ( 출처 : 키움증권 HTS, 영웅문)

 

 카카오는 오랜시간 동안 70,000원에서 140,000원 박스권에서 주가가 머물렀다. 카카오뱅크 및 픽코마의 대박 소식으로 주가가 상승하다가 2020년 코로나-19(COVID-19)의 확산으로 비대면 및 사회적 거리 두기 등 인터넷 서비스 기반의 수요가 증가하면서 주가가 수직 상승 하였다.

 

 

 현재는 박스권 주가에 비해 3~6배 오른 시세를 형성하고 있으며, 배당락 이후에도 실적개선에 대한 기대감으로 주가가 연일 상승중에 있다. 신사업의 본격적인 수익화로 성장이 가속화되고 있으며, 매출 성장이 전사업에 고르게 나타나고 있다. 비즈보드와 선물하기의 성장으로 톡비즈 매출도 전년대비 75%이상 상승했으며, 페이와 모빌리티가 포함된 신사업 매출도 전년대비 139% 급성장했다. 

 

카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화, 출처 : 카카오 홈페이지 )

 

 광고, 커머스, 페이지 등 코어 사업에서의 안정적인 성장과 더불어 테크핀, 모빌리티, 해외 컨텐츠 등 신사업의 수익 극대화로 폭발적인 외형성장이 나타나고 있으며, 과거 적자 자화사들의 수익 개선으로 전체 영업이익이 엄청나게 상승 중이다. 현재도 역사적 신고가를 경신하고 있으나 추후 50만원을 넘어 최고 100만원까지 내다볼 수 있는 기업으로 성장할 것으로 보인다. 

 

 

• 70,000~14,000 원 박스권에서 2020년 이후 3~6배 주가 상승
• 신사업의 본격적인 수익화로 성장 가속화
• 역사적 신고가를 넘어 100만원까지 내다볼 수 있는 기업

 

 

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 카카오 재무제표

카카오 재무제표

  2020년 매출액은 꾸준히 증가했으며, 코로나 여파로 더욱 증가했다. 영업이익률도 전년대비 5% 상승할 것으로 전망된다. ROE는 15% 기준으로 보았을 때는 낮은 편이며, PER은 동종업종에 비해서는 높은 편이다. EPS, BPS는 꾸준히 상승하고 있으며 올해 들어 급격한 성장을 보이고 있다.

 

 

 자기자본비율이 50%이상이므로 우량한 기업이고, 부채비율이 50%로 200% 기준으로  생각했을 때는 상당히 낮은 수치임을 알 수 있다. 차입금 의존도도 지속적으로 낮아지고 있으며 유동비율도 150%이상으로 우수한 편에 속한다. 재무제표 상으로는 흠잡을 곳 없는 기업이며 우량하다. 

 

 

 

• PER은 동종업종에 비해 높은편
• EPS, BPS 꾸준히 상승 중
• ROE - 9.5% (15% 기준에서 낮은 편)
• 자기자본비율 50%이상 - 우량한 기업
• 부채비율 50% - 낮은 수준
• 유동비율 150% 이상 - 우수
• 재무적으로 흠잡을 곳 없는 기업

 

 

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 카카오 현금흐름표

카카오 현금흐름표

 현금흐름표는 기업의 현재 상황과 혹시나 있을 흑자도산을 예측하기 위해서 주로 살펴볼 필요가 있다. 크게 3가지 정도만 체크해보면 좋고, 세세하게 모두 안다면 더 좋을 수 있으나 일반인이 알기에는 쉽지 않다.

 

•  영업활동으로인한현금흐름은 (+)로 코로나로 인한 비대면 및 플랫폼 사업의 호황으로 2019년 12월 보다 더 클 것으로 예상되며 양호하다.
•  투자활동으로인한현금흐름은 (-)로 카카오의 외형성장에 따라 지속적으로 재투자하고 있는 것으로 판단된다. 현재 자기자본비율이나 부채비율, 유동비율이 양호하기 때문에 아직까지는 크게 걱정되는 정도는 아니라고 판단된다.
•  재무활동으로인한현금흐름은 (+)로 약간은 부정적으로 볼 수 밖에 없다. 현재 사업으로 인해 차입금을 지속적으로 늘리고 있는 것으로 보인다. 자세한 내용을 보기 위해서는 DART의 기업공시를 살펴볼 필요가 있을 것 같다. 

 

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 투자포인트

카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화, 출처 : 카카오 홈페이지)

 

 카카오의 실적 모멘텀은 지금부터 시작이라고 해도 과언이 아니다. 자화사들의 영업이익과 맞물린다면 상당한 레버리지 효과를 보일 가능성이 크며 추후에 더 큰 영업이익이 가능할 것으로 보인다. 신규비즈니스 역시 수익성 측면에서 턴어라운드하고 있으며, 자화사 카카오뱅크, 카카오페이 등의 IPO가 계획되어 있다. 

 

 

 4분기 실적 이후에도 압도적인 실적성장이 예상되며 앞으로도 플렛폼 기반으로 시장 장악을 꾸준히 할 것이며 지속적인 투자활동이 추후에 나타날 실적을 더욱 크게 만들지 않을까 생각된다. 네이버와 함께 플랫폼 독과점 기업으로 실적 모멘텀 스타트 라인에 섰다고 할 수 있다.

 

카카오 주가 전망(+강력한 실적 모멘텀, 시장 장악 본격화, 출처 : 카카오 홈페이지 )

 

 투자기법 중 '맥도날드 할머니 기법'이라는 것이 있다. 맥도날드를 지나가던 할머니가 수많은 사람들이 맥도날드 햄버거를 사먹는 걸 본 후 맥도날드 기업에 투자해 큰 수익을 이루어 내 널리 알려진 기법으로 우리 주변에서 볼 수 있는 기업들에 투자해 큰 수익을 보는 것을 말한다. 

 

 

 카카오 역시 '맥도날드 할머니 기법'의 투자로서도 적합한 기업이라고 생각한다. 수많은 사람들이 카카오 굿즈와 플렛폼에 열광하고 있으며 재무제표나 주가를 보지 않더라도 기업의 성장성을 어느정도 예측해볼 수 있다. 따라서 앞으로도 카카오는 더 크게 성장할 것이며 지금보다 우리 일상에 더욱 침투할 것으로 생각된다. 

 

 

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카카오 웹툰 작품명	작가	2차 콘텐츠	비고
미생	윤태호	드라마	2014년 tvN에서 크게 흥행
은밀하게 위대하게	지민, Hum	영화	2013년 개봉, 관객수 695만
이태원 클라쓰	광진	드라마	JTBC에서 최고 시청률 16.5%
김비서가 왜 그럴까	김영미	드라마	2018년 tvN에서 크게 흥행
이웃사람	강풀	영화	2012년 개봉, 관객수 243만
승리호	홍성혁	영화	넷플릭스 상영 예정
경이로운 소문	장이	드라마	OCN 제작
이미테이션	박경란	드라마	2021년 상반기 예상
나빌레라	지민, Hum	드라마	2021년 상반기 예상

* 카카오 플랫폼에서 나온 대표적인 작품으로 2차 컨텐츠로서도 큰 흥행을 기록했다.

 

 

*투자 권유의 글이 아니며 이익과 손실에 대해 책임지지 않습니다. 

 

 

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